有效整合。但现在美特斯邦威的“虚拟渠道”经营模式正面临挑战。整个服装行业早就整体演进到轻资产时代，差异性无存，竞争却是日益加剧。在连锁经营日渐成为市场渠道主流业态的今天，美特斯邦威在二级市场的未覆盖率为33%，三级市场的未覆盖率为64%，在渠道价值链上美特斯邦威仍有巨大空间。可是2007年美特斯邦威加盟权重高达87.16%的特许加盟系统的销量贡献仅为62.2%。

　　在经历成长阶段后，企业的资源和经营中心势必会向“重资产”增长模式转型，譬如ZARA这样的服装业零售巨头一般均以直营店为主要销售模式，来获得稳定的店铺资源。周成建也早就认识到了这点。2001年至2007年，美特斯邦威直营店的年复合增长率为33.44%，明显快于加盟店29.95%的年复合增长率。而在募集资金的八成中拿出85%来在重要城市购买和持有50家商业物业，虽不符合美特斯邦威一向秉承的轻资产策略，但适合当下的美特斯邦威发展需求。

　　周成建这样解释买店铺这回事：“对于美特斯邦威这样想做服装零售业百年老店的品牌而言，固定的经营场所不可或缺。虽然公司直营店铺租约的平均年限在6～8年之间，但重点城市黄金地段的店铺非常珍贵，不排除无法续约或者租金大幅上涨的情况在未来发生，只有通过购买的方式才能及时获得这些稀缺资源，真正稳定直营店铺网络。从简单财务汇报的角度，我们比较了购买店铺和租赁店铺两种方式的优劣，考虑到国内店铺租赁价格不断提升和购买资产需每年折旧等因素，得出了购买店铺比较有利的结论，这其中并未重点考虑商业店铺未来增值的可能性。”

　　而建立大型直营店还有助于提升品牌形象，他补充道：“对于我们这样以店铺作为最主要经营场所的休闲服零售企业而言，还需要同时考虑该等店铺的购买所产生的撬动周边市场销售收入的杠杆效应，从过往在直营店铺网络建设的经验看，虽然大型直营店单独的投资回报率不高，投资回收期长，但对树立品牌形象、提供顾客更完美的消费体验，以及增强周边加盟商信心上很有帮助，该杠杆效应最终体现为销售业绩的增长。”

　　更实际的情况是，目前“ME&CITY”和“美特斯-邦威”这两个品牌还是共享店铺资源，而这两个品牌本身有其差异性。定位在中高端商务休闲的“ME&CITY”品牌与生俱来的一个使命就是提升“美特斯-邦威”的品牌内涵，以改变其低端休闲的形象，它最大的市场机会在于中国职场新人和中产阶级对服装的需求。不客气地说，他们正构成了近年来逐步进入中国的ZARA、H&M和UNIQLO等国际休闲服零售业巨头的消费群体。“ME&CITY的机会在于国内类似品牌不够强大，国际品牌尚不了解中国的市场，或者说他们并没有特意为中国市场进行布局、设计、管理。”周成建告诉本刊记者，这一品牌并不是心血来潮推出的，实际上它作为美特斯邦威的都市系列已经尝试了3年，“现在ME&CITY的供应商已有上百家，原来只给国外大品牌和奢侈品牌代工的工厂，也都开始为ME&CITY品牌代工了。”国际贸易环境的转变也为周成建带来了利好。渠道必然要带来的改变是：“从2009年春夏开始，ME&CITY会有独立的店铺。2008年10月ME&CITY的第一家3000平方米的全国旗舰店在上海南京东路开业，其他的店铺在陆续装修改造中，预计2009年我们将开设25至50家类似规模的ME&CITY专卖店。”话说回来，3000平方米的店面需求，并非普通代理商可以承受的，考虑到品牌最初的传播效果，目前美特斯邦威也只能是自营为主，而在提升品牌上的重投入，又必然会逐步将“轻资产”加重。